В развитии российского сектора фиксированной связи можно выделить две главные темы: рост и приватизация «Связьинвеста».
В мировом масштабе Россия остается островком, где по-прежнему наблюдается рост, в основе которого лежит тарифная реформа и увеличение трафика дальней связи на фоне роста ВВП, а также благоприятная регуляторная и конкурентная среда.
Несмотря на отличные фундаментальные показатели отрасли, мы считаем, что стоимостной потенциал сектора может быть полностью реализован только в случае приватизации. Несмотря на значительные капиталовложения, ведущие к повышению цифровизации сетей, контролируемые государством операторы не способны оптимизировать свой раздутый штат и вынуждены сталкиваться с проблемой снижения рентабельности на фоне продолжающегося роста зарплат. Остро необходимая масштабная реструктуризация, одним из результатов которой должно стать повышение эффективности капиталовложений и развитие услуг с высокой добавленной стоимостью, будет проведена только в случае приватизации. По этой причине мы считаем, что перспективы приватизации — ключевой фактор, влияющий на динамику акций региональных компаний связи и «Ростелекома».
Компании фиксированной связи выигрывают от укрепления рубля, поскольку большая часть их выручки и расходов выражена в рублях, а капитальные затраты — в долларах.