Акции нефтегазовых компаний доминируют на российском фондовом рынке с точки зрения как капитализации, так и объемов торгов. Привлекательность компаний, однако, несколько снизилась из-за дела «Юкоса» и высокого налогового бремени, которое предполагает изъятие правительством большей части сверхдоходов от высоких цен на нефть. По сравнению с аналогичными компаниями развивающихся рынков российские нефтегазовые компании представляются дорогими, хотя они оценены ниже западных компаний. В настоящий момент наибольший стоимостной потенциал заключен во втором эшелоне, а не в «голубых фишках».
Тем не менее высокие цены на нефть, продолжающийся рост добычи (хотя темпы снижаются) и интерес стратегических инвесторов (хотя и несколько ослабевший) предполагают, что акции нефтегазовых компаний будут по-прежнему частью портфелей широкого круга инвесторов. На сегодняшний день Россия занимает второе место в мире после Саудовской Аравии по объему добычи нефти и является крупнейшим в мире производителем газа. Однако перед российской нефтяной отраслью остро стоит вопрос о расширении экспортных мощностей.
Экспорт газа по-прежнему значителен, однако внимание большинства инвесторов приковано к внутренним проблемам, включая реструктуризацию сектора и либерализацию рынка акций «Газпрома»